PlayHippo AB Analys November 2015

PlayHippo AB är ett spelbolag verksamma inom casino och bingo. Tidigare hette bolaget United Media men United Media köpte i början av 2015 upp PlayHippo.com och PlayHippo.com blev i och med uppköpet den största delen i företagets verksamhet. Naturligt bytte bolaget därför namn till PlayHippo AB. Företaget har tre varumärken. Det absolut största varumärket sett till omsättning och resultat är PlayHippo.com. Näst störst är LyckoBingo.com och sist kommer HappyBingo.com. Företaget har 430 000 registrerade kunder och är noterat på Aktietorget under kortnamnet PLAY. Första gemensamma rapport för de ihopslagna bolagen var Q2 2015. Bolaget hade under kvartalet kostnader av engångskaraktär samt stora avskrivningar. Det finns därmed möjligheter för en positiv överraskning i Q3-rapporten. Det måste dock tilläggas att PlayHippo AB är ett oerhört svåranalyserat bolag just nu. Aktien har åkt jo-jo på börsen under de senaste månaderna men har sammantaget stigit en bit över 30% under 2015 när denna analys skrevs.

Senaste nytt från PlayHippo AB

Det senaste halvåret har inneburit många nyheter och förändringar för PlayHippo AB. Vi tycker att de senaste händelserna innebär stor potential inför framtiden. Främst är det uppköpet av PlayHippo.com som ger företaget ett rejält omsättnings och resultatlyft. Företaget har också investerat i en kunddatabas med 450 000 svenska mobilnummer som kan bli en viktig tillgång för att öka aktiviteten på företagets mobila plattformar. Spelutbudet på PlayHippo.com har under våren utökats med spel från Play N GO. PlayHippo AB har även kommunicerat att det kommer att komma ett nytt varumärke redan under 2015. Vidare har bolaget introducerat ett nytt affiliatesystem som hjälper företaget i marknadsföringsarbetet. Till sist har bolaget gjort en nyemission som gör att PlayHippo AB just nu har en kassa på stabila 24 MSEK.

PlayHippo.com

PlayHippo.com är ett casino med 46 000 registrerade kunder. Casinot har licens på Malta och i England. Den svenska delen drivs med maltesisk licens och den engelska med UK licens. Casinot fungerar lika bra på både dator som på mobila enheter. Spelutbudet är på över 550 spel. Casinoplattformen levereras av EveryMatrix.

PlayHippo.com hade under Q1 2015 ett spelöverskott på 3,04 MSEK med en omsättning på 112,1 MSEK. Vilket är rekord för varumärket PlayHippo.com. För Q4 2014 hade PlayHippo.com en omsättningen på 92 MSEK och ett spelöverskott på 2,8 MSEK.

LyckoBingo.com och HappyBingo.com

United Media som företaget hette tidigare grundades 2006 och har under lång tid arbetat med bingospel. LyckoBingo är det varumärke som har funnits längst och ger mest intäkter. Företagets bingoverksamhet drivs på IGT (tidigare GTECHs) plattform. Även om företaget ser stor potential för HappyBingo på den internationella marknaden är vi ytterst tveksamma. Bingospel är inte något som har generat betydande intäkter de senaste åren så vår åsikt är att företaget helt ska fokusera på sin casinoverksamhet. Förhoppningsvis kan bolaget använda sin stora databas inom bingo till att attrahera nya spelare till casino.

Ekonomi

PlayHippo AB är ekonomiskt stabila efter nyemission och förvärvet av PlayHippo.com. Det ser väldigt positivt ut för bolaget att uppnå lönsamhet under 2015. Även om Q2 2015 belastades med kostnader av engångskaraktär och avskrivningar på över 1,5 MSEK så gjorde företaget ett nollresultat. Det ska bli mycket spännande att se om satsningarna har lyckats och om man har lyckats hålla nere kostnaderna. Isåfall kan Q3 rapporten för 2015 bli en riktigt kioskvältare. rapporten släpps den 30 november.

Målkurs

Omsättning och resultat 2015
Q1 0,7 -0,3
Q2 5,6 0
Q3 6 2 (antagande)
Q4 6,7 2,5 (antagande)
Omsättning: 19 MSEK
Rörelseresultat: 4,2 MSEK

Omsättning och resultat 2016 (antagande)
Q1 7 2,7
Q2 7 2,7
Q3 8 3
Q4 8,5 3,1
Omsättning: 30 MSEK
Rörelseresultat: 11,5 MSEK

Börsvärde vid PE = 8
8*11,5 = 92 MSEK (samt likvida medel på ca 40 MSEK)
Antal aktier = 129 miljoner

Målkurs 2016: 92/129 = 0,71 kr

Målkurs 2016 med kassa: 66/129 = 1,02 kr

Slutord

PlayHippo AB är bland de mest svåranalyserande spelbolagen just nu. Endast en rapport har tidigare släpps där PlayHippo.com är en del av bolaget. I den rapporten togs stora kostnader av engångskaraktär samt stora avskrivningar. Utöver det kan det finnas stordriftsfördelar så som färre anställda, lägre kostnader för marknadsföring, lägre avgifter för casinospel samt merförsäljning mellan bingo och casino. Det är svårt att säga vad det kommer att innebära för PlayHippo AB. Ett nytt casino kommer även att lanseras under 2015 vilket kan öka intäkterna ytterligare. En rimlig målkurs för 2016 blir någonstans mellan 0,6 kr – 1 kr, vilket innebär en premie på mellan 37-128%. En potentiell kursdubblare om bolaget lyckas med sina ambitioner. Eftersom kassan är välfylld så finns stora möjligheter att göra ytterligare förvärv. I dagsläget ser vi inte PlayHippo AB som någon uppköpskandidat.

Vi rekommenderar köp men endast för en mindre summa pengar då risken bedöms vara väldigt hög.

Publicerad 2015-11-11


VIKTIG INFORMATION FRÅN CASINOINTERNET.SE
Innehållet i denna text får fritt kopieras under förutsättning att det även inkluderas en klickbar länk till denna webbplats. Vi vill även upplysa om att placeringar med värdepapper alltid innebär en risk. Läsaren av denna analys uppmanas därför att på egen hand kritiskt analysera och granska bolaget innan en investering görs.
Intresserad av spelaktier? Läs mer om svenska spelaktier här.

Casino Internet stödjer Ansvarsfullt Spelande.

vi stödjer ansvarsfullt spelande och spelberoendes riksförbund

Copyright © 2017 - CasinoInternet.se - Alla rättigheter förbehålls.